根据初步统计，国家邮政局预计2018年快递业务量完成505亿件，增长25.8%，超过其年初的预期(490亿件，同比增长22%);业务收入完成6,010亿元，增长21.2%，超过其年初的预期(5,950亿元，同比增长20%)。由此推算：12月快递业务量增长23%(11月增长24%)，快递收入增长12%(11月增长15%，其中异地件增长19%，国际件下滑3%，12月可能继续拖累)。服务能力进一步提升：国内快递专用货机达113架，乡镇快递网点覆盖率达到92.4%，电子运单使用率达到92%，投入运营智能快件箱27.2万组，箱递率达到8.6%。拉动就业和民生：新增社会就业20万人以上，支撑网上零售额6.9万亿元，支撑跨境电子商务贸易超过3500亿元。产业联动融合，服务与先进制造业和现代农业：直接服务制造业年产值达到2172亿元，农村地区累计收投快件120亿件，支撑工业品下乡和农产品进城超7000亿元。服务质量稳中有升：消费者处理满意率达到98.5%。
国家邮政局预期2019年快递业务量完成600件，同比增长20%;业务收入完成7150亿元，同比增长19%。我们认为，网购和快递与偏低端、高性价比的消费相关，受宏观经济下行的影响相对较小，且部有望开始发力：2018年前11个月中部、西部快递业务量增速分别为33%、37%，较2017年同期(26%、32%)加快，台湾私拍布丁且高于东部(24%)和行业整体(26%)。
一线龙头公司继续获得份额(11月四家上市公司合计业务量增速32%，高于行业8个百分点);旺季能提价，11月上市公司单价环比提高，同比降幅收窄，彰显竞争格局改善趋势不变。推荐龙头中通(预计2018、19年非通用准则盈利增速28%、22%，市盈率21.4、17.3倍)、韵达(预计2018、19年年扣非盈利增速30%、24%，扣非后市盈率25.1、20.3倍)，继续提示低估值预期差：申通(2018、19年市盈率仅15倍、12倍)、圆通(增速回升，发力成本管控，2018、19年年市盈率仅15.7、13.4倍);看好大件快递龙头德邦股份603056）(2018、19年22.1、16.7倍市盈率);关注顺丰。